Těžba drahých kovů – špinavá, kontroverzní nenáviděná. Ale co je pro jednoho odpudivé, může být pro druhého zlatým dolem příležitostí. Koneckonců, v České republice máme hned několik miliardářů, kteří zbohatli právě na investicích do „nenáviděných“ aktiv.
V době, kdy ceny zlata stoupají a světová ekonomika čelí značné nejistotě, se před odvážnými investory otevírá mimořádná šance. Geopolitické napětí, inflační tlaky a ekonomická volatilita vytvářejí perfektní bouři pro růst cen drahých kovů. Tato situace nabízí jedinečnou příležitost vstoupit do vzrušujícího, byť kontroverzního světa investic do těžby zlata a stříbra. Jako investor, který se touto cestou vydal již před lety, vám chci nabídnout svůj nezaujatý pohled na toto fascinující odvětví – se všemi jeho riziky i potenciálními odměnami.
Vývoj ceny zlata od roku 1973 do současnosti
Diverzifikace je opravdu nutná
Investice do těžebních společností jsou zcela jiná liga než investice do fyzického zlata nebo stříbra. Je to jako jízda na horské dráze – vzrušující, ale někdy i děsivá.
Vždy si připomínám vtipnou definici dolu od Marka Twaina: „Důl je díra v zemi na jejímž okraji stojí lhář“. Tato cynická definice mi pomáhá udržet zdravou dávku skepticismu. Těžba je plná překvapení – i ten nejslibnější důl může zklamat nebo být znárodněn.
Snažím se rozložit riziko mezi různé fáze těžby a geografické lokality. Tímto způsobem se chráním před totální ztrátou v případě neúspěchu jednoho projektu nebo problémů v jedné zemi. Tato opatrnost mi nejednou zachránil kůži,
Malý trh s velkým potenciálem
Jednou z fascinujících věcí na tomto trhu je jeho relativně malá velikost, zejména pokud jde o těžbu stříbra. Každý rok firmy vytěží přibližně 800 milionů uncí stříbra v hodnotě asi 25 miliard dolarů. To je stonásobně méně než tržní kapitalizace gigantů jako Apple, Microsoft nebo NVIDIA!
Tato malá velikost trhu má zajímavý důsledek – velcí institucionální investoři často nemohou do tohoto sektoru významně investovat. Pro nás, menší investory, to vytváří jedinečnou příležitost. Můžeme se pohybovat na trhu, který je méně „přeplněný“ a potenciálně nabízí větší prostor pro růst.
Vzrušující potenciál zisků
Navzdory rizikům (nebo možná právě kvůli nim) nabízí investice do těžařů zlata a stříbra potenciál pro mimořádné zisky. Díky pákovému efektu vůči cenám drahých kovů mohou zisky těžařů dramaticky převýšit růst cen samotných kovů.
Zažil jsem to na vlastní kůži. Když cena zlata vzrostla o 10%, některé z mých akcií zaznamenaly nárůst o 20% nebo i více. Samozřejmě, tento efekt funguje i opačně, což vysvětluje tu „horskou dráhu“, o které jsem mluvil dříve.
Ještě víc než u zlata to platí u stříbra, které hraje klíčovou roli v mnoha moderních technologiích. Jen fotovoltaika letos vytváří 19% celkové poptávky. S rostoucím důrazem na obnovitelné zdroje energie se očekává, že poptávka po stříbře z tohoto sektoru bude nadále prudce stoupat.
Kromě toho, rozvoj umělé inteligence (AI) a elektromobility dále zvyšuje tlak na dodávky stříbra. Pokročilé počítačové čipy používané v AI systémech vyžadují stříbro pro své vysoce vodivé vlastnosti. Podobně, každé elektrické vozidlo obsahuje dvakrát více stříbra než konvenční automobil.
Problém spočívá v tom, že současná těžba nestačí pokrýt rostoucí poptávku. Podle odhadů expertů by mohlo dojít k významnému deficitu stříbra již v příštích několika letech.
Vývoj poptávky po stříbře
Volatilita jako součást života
Musím přiznat, že vysoká volatilita těchto akcií mi zpočátku dělala vrásky na čele. Denní pohyby o 5-10% nejsou ničím neobvyklým, a to i bez zjevných zpráv nebo událostí. Časem jsem se naučil tuto volatilitu vnímat jako příležitost, ne hrozbu. Využívám ji k nákupu, když ceny klesají, a k částečnému prodeji, když výrazně vzrostou.
Jak poznat dobrou investici v těžebním průmyslu
Pro úspěšné investování do těžby drahých kovů nestačí jen spekulovat na růst ceny zlata či stříbra. Je klíčové vybírat „dobré firmy“ s potenciálem dlouhodobého růstu a stability. Co tedy charakterizuje takovou firmu?
Především, dobrá těžební společnost musí mít důvěryhodný a transparentní management. Otevřená komunikace s investory, pravidelné a detailní reporty o postupu těžby a jasné strategické plány jsou nezbytné. Jakékoliv náznaky zatajování informací nebo nejasnosti v komunikaci by měly být varovným signálem.
Dalším důležitým faktorem je růst produkce. Kvalitní firma by měla vykazovat trend rostoucí těžby rok od roku. To naznačuje, že společnost efektivně rozšiřuje své operace a má potenciál pro budoucí růst.
Neméně důležitá je valuace firmy. I ta nejlepší společnost může být špatnou investicí, pokud je příliš drahá. Osobně se zaměřuji na firmy, které jsou relativně levné vzhledem ke svým fundamentům a potenciálu. To často znamená hledat „skryté klenoty“ – kvalitní společnosti, které trh zatím plně nedocenil.
Kritickým aspektem, který nesmíme opomenout, je úroveň zadlužení společnosti. Nízké zadlužení je v těžebním průmyslu klíčové pro dlouhodobou stabilitu a odolnost firmy. Vysoké zadlužení může být v případě komplikací, jako jsou nečekané poklesy cen kovů nebo technické problémy v dolech, opravdovým zabijákem. Firmy s nízkým dluhem mají větší flexibilitu při řešení problémů a jsou lépe připraveny přečkat období nízkých cen kovů. Proto při hodnocení těžebních společností vždy pečlivě analyzuji jejich dluhovou zátěž a upřednostňuji ty s konzervativním přístupem k financování.
Sečteno podtrženo
Investování do těžby zlata a stříbra je jako chůze po ostří nože – vzrušující, náročná a potenciálně velmi odměňující, ale také plná rizik. Není to cesta pro každého – vyžaduje vysokou toleranci k riziku, trpělivost a disciplínu.
Pro mě osobně je klíčem k úspěchu důkladný výzkum, diverzifikace a jasná strategie hodnocení potenciální investice. S těmito nástroji se mi daří využívat volatilitu trhu ve svůj prospěch a dosahovat výnosů, které daleko přesahují běžné investiční příležitosti.
Pamatujte však, že stejně jako v každé jiné oblasti investování, i zde platí zlaté pravidlo: Nikdy neinvestujte více, než si můžete dovolit ztratit. Já sám toto pravidlo beru velmi vážně a doporučuji to samé i Vám.
